美经济续低迷 下半年略好转

　　美国最新公布的经济数据显示，今年首季GDP仍有0.9%的轻微增长。专家指出，在联储局多次减息、政府退税、金融市场逐渐稳定、实行扩张性财政政策和美元弱势未改作用下，以及总统大选年极可能出现「政治市」等因素，下半年美国经济和股市的表现应较上半年佳，今年全年出现负增长的机会甚低。然而，由于楼市调整、信贷紧缩、油价高企、消费和企业投资信心低迷等困扰，预期未来美国经济将维持低增长一段时间，并拖慢全球的经济增长速度。

　　《中银财经述评》指出，首季美国经济0.9%的增幅较大部分市场预期为佳，主要是由于私人消费和净出口增长，以及存货变动对美国经济带来正面贡献。同时，总值高达1,680亿美元的退税和减免计划的推出，加上联储局已累计大幅减息3.25厘，均有效防止美国经济出现负增长，效果将于次季末逐渐浮现。

　　刺激经济措施 季末显功效

　　美国下半年经济确实曙光再现，全靠被举世批评的弱美元政策，带动当地出口展现出强劲增长动力。据美国政府提交予WTO贸易政策检视的书面报告指，在面临楼市和信贷市场危及所带来的经济放缓时，消费和投资等推动经济成长的传统因素受到了不利影响，反而出口强劲增长在支撑美国经济方面起到重要作用。美国驻WTO代表奥尔盖耶指出，未来一年美国经济增长仍见疲弱，但上半年经济萎靡状况，将在下半年得以改善。

　　弱美元支持出口 撑起GDP

　　美国经济虽有望避免衰退，但当地楼市下滑未见底，金融机构撇账未完，信贷紧缩问题持续，加上国际油价屡创新高，通胀恶化等问题，似乎影响投资市场表现。然而中国社科院金融所专家曹红辉认为，美国股市之所以能保持相对稳定，一方面是因为联储局以及欧洲和其他国家央行大量注资，另一方面美国股市现时更大更深，投资者也主要是机构，都为市场提供了稳定的力量。

　　央行机构投资者 稳定美股

　　另外，国家外管局副局长邓先宏说，现在与30年代大危机截然不同的是，自美国次按危机发生以来，欧美及其他国家央行已累计注入资金高达1万亿美元以上，这是少有的现象，而国际金融市场主要通过各国央行大规模的注资来缓解。通过注资，美国向金融市场补充了流动性，避免了大幅波动，作为金融市场很小的一部分，美国股市得以保持稳定。

　　大选年「政治市」 90%升市

　　更重要的是，美国今年为大选年，极大机会出现所谓的「政治市」，不论经济以至股市都展现一片太平盛世。据彭博的资料显示，过去40年的大选年标普500指数的平均涨幅为20.03%，而上涨的机率更高达90%。对上一次2004年的美国大选，标普500指数的升幅便达到9.33%，而当年的经济增长更是科网股爆破以来最劲的，实质GDP达到3.6%增长。