近日，外资鬼佬行盛传股市即将出现显著调整，但是经过最新的新股及配股集资、毕菲特减持以及外围急挫的各种压力测试后，港股根基仍然不受动摇，昨日更向上擦出新高，强顽走势似乎与外资行的传言背道而驰，故此老高建议大家继续摸着石头过河，参与投机性短炒可也！

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　　越秀投资(123)刚刚打出中期业绩期，董事会决定在今年9月24日公布截至今年6月底止的成绩表，按去年售楼未入帐的金额，以及最近以广东省为基地之国内地产股的整体业绩强劲增长作为参考，老高深信越秀投资的中期成绩表会「好靓」，对股价应有显著的刺激作用，而昨日越秀投资强劲的买盘，老高认为此乃升浪的热身前奏，当暗藏的巨大资产价值释放后，越秀投资的股价表现定可令人眼前一亮矣！

　　财险酝酿两项消息

　　昨日，老高察觉到中国财险(2328)的股份出现极度异常的总成交量，主动买盘的抢货积极性，背后应该意味着公司正酝酿重大利好消息，而且很快会向外宣布。老高追寻公司最新资料，得出的结果是财险有两项重大利好消息正在酝酿中：一)公司拟于国内发行A股集资；二)今年8月份市场财险有意收购内地第五大寿险公司之新华人寿。姑勿论上述那项消息最终跑出，老高认为对财险的股价都可产生重大刺激作用。

　　发A补充资本金不足

　　较早前，财险董事长吴焰明确表示，只要对公司及股东有利的，财险都会积极去做，而公司亦有兴趣回归A股上市，惟目前没有回归A股上市的时间表。根据上述的言论，财险发行A股上市只欠东风。根据财险最近业绩报告，老高发现按内地标准计算，财险至6月底止的保费与资本比率为3.99倍，接近监管标准的4倍水平，故此财险发行A股上市集资，以期补充资本金不足，对公司及股东最为有利，而昨日强烈的买盘，有机会是追踪公司即将表态发行A股上市的时间表。

　　人保寿险大展拳脚

　　今年，财险成功动用8.41亿元入股人保寿险，约占人保寿险经扩大股本的28%。人保寿险于05年11月开业，主要在中国从事人寿保险、健康保险和意外伤害保险等保险业务及上述业务的再保险业务。在今年8月份的股东会上，吴氏表示，目前国内寿险市场的渗透率低，还有很大发展空间，管理层相信人保寿险能取得远高于市场的增长，和市场占有率表现，与此同时，人保寿险首先会立足于自身内部整合，倚仗中国财险在各省级分公司的资源，今年内建立起全国性业务网络，再大展拳脚。一般寿险公司要8年才达至收支平衡，人保寿险会缩短亏损期。

　　盛传收购新华人寿

　　另外，吴氏亦表示，财险将协助旗下的人保寿险，于今年内建立全国性业务网络，通过增加收入和压缩开支来尽快实现盈利，同时不排除在适当时候进行併购，此一言论亦令市场盛传财险收购新华人寿(按今年首7月保费收入计为内地第五大寿险公司)更加可信。新华人寿于06年度保费收入266.6亿元，全国分支机构超过1000间，今年上半年保费收入147.92亿元，总资产1140亿元，现有业务价值41.54亿元，偿付能力达162%。国泰君安表示，新华人寿的业务质量不是特别理想，但其业务网络和客户资源对于人保财险的发展肯定有帮助，并可加快人保财险扭亏为盈。中银国际表示不排除财险收购新华人寿的可能性，相信交易对财险有利，目前保险保障基金持有新华人寿30.5%股权，相信短期内该基金将会出售所持新华人寿股权予其他保险公司，而尚未涉足寿险市场的中国财险最适合成为收购方，此举有助其在WTO开放后，以国内第四大保险公司身份，与外资保险公司进行竞争。报告表示，保险保障基金于今年5月以每股5.99元作价，收购新华人寿22.5%股权，并再购入8.02%股权，若财险以相同价格收购新华人寿，对财险来说十分有利。

　　估值吸引最少值16.8元

　　姑勿论如何，财险积极拓展寿险业务，将可令其股价的估值与国寿(2628)、平保(2318)以及中保(966)睇齐。按07年度的市盈率计算，国寿为45.7倍，平保为57倍、中保为57.8倍，加权平均市盈率为53.5倍。目前，财险的市盈率仅26.2倍，估值明显处于大落后，与三只保险股的市盈率看齐后，财险合理价值为24元，即使打七折，财险合理股价亦值16.8元。高山行

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