水位充足中石化可跟进

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　　美国联储局减息半厘，美股周二晚急弹335点，有点令市场意外。姑勿论如何意外，港股的强势仍然继续，原本没打算跟减息的本地银行，现在主动减息0.25厘，令港股又有借口向上。在本栏已多次提过，港股自我形象越来越明显，加上国内资金令港股A股化，相信后市会有更多意想不到情况出现，因此仍是那一句，要留些货底看门口。平心而论，现在没可能用一些基本因素去解释股市，简单言之，盘路是中资对外资「大撼大」的格局，有些前辈级的老行尊，亦不得不承认，传统的投资智慧已未必可套用在目前的大时代，总之有盘到便跟。股市赢输的关键，除了眼光与子弹外，最重要还是信心，这个大升浪中，20%的人赢了市场80%的钱，利润够厚，用自己的利润继续钱搵钱，投资者入市自然够狠，因此在客观条件暂时利好股市的大前提下，短期港股仍有向上突破的条件。

　　滙控追落后

　　以前资金要挟大市，中移动（941）及滙控（005）定必是首选，可惜次按问题令滙控成为扶不起的「阿斗」，资金也宁作他选。今次情况有些不同，姑勿论联储局之后会否再减息，但有一点已可以肯定，就是美国政府已将次按问题放在较重要的位置，有利进一步纾缓滙控所面对的不明朗因素，对一直大落后的滙控一定是利好因素，如果信大市会继续挟，滙控仍大有追落后的空间，此为千载难逢的一大机会，相信有机会试高位。不少投资者对中资股情有独锺，如吼落后的可选中石化（386）。昨日在电台已提过，中石化之所以落后，一来是油价急升影响下游业务，二来是国内成品油机制仍未出台，成品油要加也加不了。我相信短期内成品油机制仍未可以出台，但这已为市场所消化。中石化早前公布中期业绩，纯利按年升65%至362亿元人民币，主要贡献是来自营销、分销和化工业务的增长，即使下半年实现油价高企或会影响盈利增长步伐，但我仍相信三者的优势可抵销此负面因素。昨日市场传中石化注资，股价成交急增，A股一度涨停板，姑勿论传闻是否落实，以目前的资金市况，股价升幅也不会只得一两日货色。中石化始终大落后于大市及H股指数，加上转亏为盈，而目前中石化的公平价值大约为每股10.5元人民币，以昨日收市价8.5元计，07年

PE不足12倍，估值合理，又有炒A、H折让概念，现价仍有不少值博水位，未上车可跟进。