美国联邦储备委员会周二决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降到4.75%，下调达50个基点。这是美联储自2003年6月以来首次降息。中金公司认为，此次美国货币政策的放松，加上内地多次加息，增加了人民银行控制通胀的负担、加大人民币升值的压力。中金表示，除非次级抵押贷款危机进一步恶化，不然美国经济可以避免衰退，这将降低中国对美国出口量大幅下降的风险。

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　　降息后，美股表现稳定，市场信心得到维持，令波动多时的美国股市暂时得到支撑。而现在，美国与中国息差的减小，令美元呈现贬值的走势。申银万国对此表示，美元的弱势，将有助于降温中国经济，因为美联储降息将刺激人民币对美元汇率再次突破重要关口，有助于降低从美进口商品的价格。而美国经济的轻微衰退，也能抑制中国出口的高速增长，对国内实体经济起到一定的降温作用。

　　国泰君安证券分析，美国经济增长率下降的风险增加，预期美联储有进一步降息的可能。他们认为，由于资本国门事实上的洞开，处于升值历程的人民币没有自主性可言，05年以来，央行利率与联邦基金利率的连动即是证明。而如今美国已经步入降息周期，因此央行的加息也将同时终结。国泰君安同时表示，为了控制国内流动性过剩及火热的通胀，未来正是转向加速升值的良机。

　　美经济增长前景不明朗与中国强劲增长的反差，将加大人民币升值压力，吸引更多资金流入中国。贸易顺差、外商直接投资可能进一步增大。光大证券认为，为了防止大量外资的流入，央行将维持和美元之间的利差，降息使国内货币市场利率缺乏上升的空间和动力，降低内地升息的概率。光大又称，中国CPI指数在第四季度开始回落，因此，在美联储降息的背景下，央行加息概率较低。

　　人民币终止三日下跌

　　受美国联邦储备委员会降息50个基点影响，人民币兑美元汇率昨日在询价交易市场收报人民币7.5135元，高于18日收盘价人民币7.5228元；交易员预计，未来几个交易日人民币可能继续稳步上扬，美元可能在本月底跌破人民币7.5000元。

　　交易员称，Fed减息为中国央行允许人民币上涨提供了契机，此前人民币兑美元已连续3个交易日下挫。交易员称，Fed2007年晚些时候可能会推出更多减息举措，这必将拖累美元兑人民币走软。此前人民币兑美元已连续3个交易日下挫。内地某银行驻北京的交易员称，Fed今年晚些时候可能会推出更多减息举措，这将不可避免地拖累美元兑人民币走软。

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