深加工食品成亮点

　　大成食品（3999）实施「一条龙」的业务模式，除了鸡肉生产之外，还包括上游的饲料制造及下游的深加工食品业务。其中深加工食品更是其近年的增加亮点。　　大成食品于1996年开始供应深加工食品，主要以「大成」及「霜火照烧」品牌于中国及海外市场销售，产品包括盐酥鸡及烧烤鸡串等，其日本的主要OEM客户为7-Eleven及伊藤荣堂。

　　过去三年，深加工食品的销售额增加超过一倍，毛利率由2004年的8.4％，增加至21.4％。虽然目前其营业额仅得210多万美元，但若于未来发展得宜，相信对提升公司盈利能力帮助甚大。<维赛特编辑整理信报财经新闻消息,成熟投资者必备的证券软件<<神光启明星>>和<<全球赢家>>,看研究报告,预测评级,港股即时行情，www.shenguang.com下载注册即可使用,客服热线:95105699>

　　至于饲料业务方面，大成食品在中国拥有十二个生产设施，在越南及马来西亚则有二个及一个，产品主要包括鸡饲料及猪饲料。去年该业务营业额达2200万美元，占整体营业额35％。

　　由于大成食品指定契约鸡农使用公司生产的饲料，当玉米及豆粉的平均价格大幅上升时，将令其加工食品利润率受压。玉米约占饲料总销售成本三成，，面自去年中起，玉米价格大幅上升，由每吨1320元跃升至1540元，升幅近二成。

　　虽然玉米价格大升，但观乎今年首五个月的业绩表现，饲料销售额仍有一定增长，毛利率亦持平。然而，下游的加工食品的毛利率却由去年同期的22.8％，下跌至今年的12.8％，相信就是受到原材料成本上涨的压力。