政策逐渐显效 价格体系畸形对CPI构成潜在威胁
来源：解放日报 作者： 发布时间：2007-11-03
　　前三季度经济数据日前公布，对这些数据应该如何看待，成为大家关注的话题。 
　　紧缩仍将是货币政策主基调 
　　国家统计局新闻发言人李晓超日前在举行的新闻发布会上介绍，今年以来，我国国民经济继续保持了平稳快速发展，当前经济增速已由加快出现了回落，前三季度国民经济主要指标增速都出现了放慢或趋稳。
　　分析人士认为，从主要数据来看，目前经济过热风险有所下降，但高企的通货膨胀和固定资产投资仍是比较突出的问题，继续实施紧缩型调控不可避免。 
　　9月的敏感数据已经悉数出齐。虽然GDP、CPI和固定资产投资三大数据有所好转，但分析人士认为，"紧缩"仍将持续。今年9月，CPI同比上涨6.2%，最近几个月来首次出现下降，前三季度，CPI同比上涨4.1%。虽然专家对CPI增速是否已经出现拐点存有争议，但普遍认为，目前通胀仍处于高位，尚不能肯定通胀压力已显著减轻。 
　　花旗集团董事总经理、亚太区首席经济学家黄益平认为，中国GDP和CPI增长的放缓只是略微缓和了对经济过热的担忧；过高的经济增长和通货膨胀仍然是个问题。 
　　著名投行摩根大通则建议，应允许人民币加快升值，帮助应对流动性过剩问题。但高盛认为，预计汇率政策短期内不太会出现变化，央行将把信贷分配作为主要的政策工具。 
　　宏观调控政策逐渐显效 
　　《北京商报》报道，今年以来的宏观调控综合使用了货币和财政等多项政策，而且具有既调控需求也增加供给等特点。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室高级经济师张永军分析指出，经济增速由加快出现了回落，表明宏观调控政策逐渐显效。例如前三季度进出口总额15708亿美元，同比增长23.5%，比上年同期回落0.8个百分点，很大程度上是出口退税下调政策显效的结果。 
　　"一箭双雕"成为今年调控特点 
　　《东方早报》报道，国家统计局新闻发言人李晓超称，当前宏观调控主要以经济手段为主，而以经济手段为主的宏观调控与以行政手段为主的宏观调控最大的不同点，就是有利于防止经济的大起大落，但效果会慢一些，因为传导过程比较多，"美国为了防止出现经济过热，历经两年连续17次上调央行基准利率才收到一定的效果。" 
　　"一箭双雕"成为今年调控的突出特点，通过增加低收入群体收入，既缓解了低收入群体因价格上涨对其生活的影响，又稳住了消费的增长；通过取消下调高能耗、高排放资源性产品的出口退税率，既有利于节能减排，又有利于控制贸易顺差的过快增长。 
　　四个因素促成房价快速上涨 
　　《中国房地产报》报道，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超对今年前三季度房地产市场概况进行分析时表示，导致房价快速上涨的原因主要有四个因素：一是需求增长很快，居民收入的不断增加放大了需求。二是住宅的供应相对偏紧，结构不尽合理，中小户型住房所占比例偏低。三是土地交易价格上涨较快，一至三季度累计平均上涨12.8%，抬高了土地开发建设成本。四是由于市场上存在着对住房价格继续上涨的预期及投资需求，对价格形成推动。 
　　国家统计局公布的前三季度的经济数据还显示，我国房地产开发投资前三季度完成16814亿元，增长30.3%，增幅虽然有所回落，但仍在高位运行。 
　　北京师范大学房地产研究中心主任董藩表示："虽然房地产开发投资增长30.3%，但是原材料、土地价格的上涨却导致商品房供应量没有增加30.3%。" 
　　另一位业内人士则表示，原材料、土地价格上涨只是一个因素，投资增长有一大部分被开发商用于囤积土地，从购地到形成住宅产品供应有一个过程，一般需要2~3年。还有一个原因是，不排除部分企业囤积土地、捂盘惜售。 
　　钢材石油水泥价格齐涨 
　　《广州日报》报道，国家发改委日前公布国内前三季度生产资料运行情况，包括钢材、水泥、石油、有色金属等主要生产资料价格几乎全线上涨。国家发改委预计四季度国内生产资料价格总体将保持高位运行态势，全年流通环节生产资料价格同比涨幅将在4%左右。 
　　国家发改委直指三季度生产资料价格上涨受到三大因素影响，首先是国际市场需求带动价格上涨，特别是国际钢材以及机电产品需求旺盛，刺激钢材出口增长。 
　　另一大因素则是国内固定资产投资依然旺盛，据国家发改委统计，1~8月份，城镇固定资产投资66659亿元，比上年同期增长26.7%，固定资产投资增长支撑了建筑钢材、水泥、有色金属市场需求。 
　　此外，随着铁矿石、废钢、焦炭等原材料价格大幅上涨，导致钢铁生产成本上升，推动了钢材价格上涨，而国际市场原油价格上涨也推动了国内相关化工产品价格上涨。 
　　价格体系畸形对CPI构成潜在威胁 
　　《财经》的一篇文章说，目前对于CPI走势的判断主要存在两种观点：一种观点认为，并没有明确证据证明，食品部门价格压力在向其他部门传导，食品价格被控制的迹象十分明显，由于针对食品价格的政策存在一定"滞后"影响，因此CPI将到达高峰，但在政策力量充分渗透市场后，食品价格回落将带动CPI整体下调。 
　　另一种观点则较为悲观，认为中国的通胀实际上已经失控，来自各方面的通胀预期可能会带来工资、租金及服务价格的大幅上升，进而影响消费品价格并最终作用于总价格水平。 
　　进入9月以来，来自外部的价格影响对于中国经济产生了较大影响。9月生产资料价格再度跃升，同比上涨4.0%，环比上涨也高达1.2%。本轮生产资料的价格上涨主要是由钢材、水泥等工业原料价格上涨引起。今年1月－8月，中国进口铁矿石平均到岸价为每吨76.7美元左右，同比涨幅达24.7%。国际原料价格上涨同时也带动了国内原料价格上涨；另一方面，市场需求却在节节升高，国际钢材综合价格指数不断走高。内外作用下，钢材价格上涨幅度惊人。来自钢材和水泥的涨价，增加了建筑业的成本，如果建筑商不能消化来自上游的成本压力，则这种压力将不可避免被消费者所承担。今年以来，原油价格保持高位运行。 
　　价格体系畸形是困扰监管层已久的问题，上游的原材料价格受到管制，但下游的产品销售价格又在恶性竞争中丧失优势。理顺资源价格及价格形成机制成为当务之急。在过去几年中，部分资源价格正朝市场化的方向改革，但监管层显然需要更好的契机，以求减少开放对本国经济的冲击。目前国内油价与国际油价的脱节实际上也构成了对CPI的潜在威胁。 
　　财产性收入或将跑赢工资增速 
　　《上海证券报》报道，在收入继续增长的同时，记者发现，城镇居民的收入结构正悄然发生着变化---财产性收入开始显著增长，其增长速度在最近两年，已经完全跑赢平均工资和可支配收入的增长速度。 
　　国家统计局有关测算表明，2005年全国城镇居民财产性收入增幅为19.7%，2006年则为26.5%。 
　　而记者发现，Wind资讯数据显示，在2005年、2006年两年内，城镇居民劳动报酬的增长率为14%-17%，而可支配收入的增长比例为11%-12%，增速均低于财产性收入。 
　　财产性收入的高速增长，一来得益于资本市场的持续火爆，二来由于财产性收入基数较小、增长空间大，使得财产性收入成了城镇居民增收的亮点。由于今年股票市场持续火爆，有专家表示，今年城镇居民财产性收入的增长速度或许更加惊人。 
　　由此，财产性收入增长速度可能将连续三年跑赢工资收入与可支配收入的增速。
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