经济学家：股市泡沫是政策性泡沫
来源：国际金融报 作者： 发布时间：2007-11-05
　　权威声音 
　　股市泡沫是政策性泡沫
　　【燕京华侨大学校长、著名经济学家华生】中国股市的如此上涨是有一定的条件和原因的，如果这些东西不改变它还会上涨，一直到它维持不下去的那一天。
　　中国股市的泡沫在很大程度上是政策性的泡沫，所以这个泡沫什么时候破裂在很大程度上取决于政策。
　　港股直通车将激活H股
　　【高盛中国研究部主管邓体顺】"港股直通车"的开通，将有助于提高A股和H股的资本市场效率，并且有助于促进A股加速融入全球金融体系；从市场影响看，潜在的流动性可能会给香港股市带来显著的推动--毕竟，内地的家庭外汇存款高达560亿美元，人民币存款高达2.2万亿美元，外汇储备1.3万亿美元，大量的资金加上较好的市场流动性，是促成这种利好实现的主要原因。
　　股市泡沫目前不会破灭
　　【摩根大通资产管理公司分析师David Sharp】在泡沫破灭之前，中国股市的市盈率还将达到更高水平。除非中国的通胀率快速提高，否则股市仍将持续上涨。
　　中国加息步伐或放缓
　　【摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆】如果中国政府没能及时调整利率和汇率，美联储降息及中国国内充裕的流动性，将会助长资产价格上涨和经济偏热的局面。
　　美联储减息或将减缓中国央行加息步伐。美联储降息使中美利差进一步缩小，如果中国再加息54个基点，那么中美的利差将会缩小到9个基点，这势必进一步加大人民币升值压力，吸引更多热钱流入中国。
　　加息难阻存款搬家
　　【中金公司首席经济学家哈继铭】个人储蓄存款需求和股价的变化呈负相关，和收入水平呈正相关，对实际利率不敏感。现在居民正将所持金融资产多元化，自银行存款转向股市，而通胀上升并非存款增长放缓的主导因素，所以加息不能够阻止存款流向股市。
　　投资H股应选合适时机
　　【瑞士信贷第一波士顿亚太区首席经济学家陶冬】在H股炒作风气兴盛的时候，是否应该进一步把资金放入H股，还是投入其他的资产组合，这将是对中国QDII基金经理的一个考验，好的投资者是在合适的价位买入。 
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