12月进出口数据点评：贸易顺差有所回落

    海关总署公布12月份我国进出口状况：2007年12月份当月我国外贸进出口规模为2061.5亿美元，比上年同期增长23.4%；其中出口1144.2亿美元，增长21.7%；进口917.3 亿美元，增长25.7%，月度进口规模连续2 个月超过900亿美元。12月份当月贸易顺差为226.9亿美元，比上月下降14.2%。
评论：
贸易顺差有所回落，出口增速减缓 12月份贸易顺差比11月份减少36亿美元，环比下降了14.2%，贸易顺差在去年10月份创下270.51 亿美元的新高水平以后，近两个月连续回落。贸易顺差回落是出口回落和进口连续增长共同作用的结果，12月份出口1144.2亿美元，比11月份减少32亿美元，与此同时，12月份进口917.3亿美元，比11月份增加3.9 亿美元。
从全年来看，去年我国年度外贸进出口总值首次超过2万亿美元，达21738亿美元，比上年（下同）增长23.5%，净增加4134亿美元。其中出口12180 亿美元，增长25.7%，比上年回落1.5个百分点；进口9558亿美元，增长20.8%，比上年加快0.9个百分点。全年累计贸易顺差为2622 亿美元。据海关统计，自2002年我国正式加入世界贸易组织以来，我国对外贸易增长速度连续6年保持在20%以上，进出口规模翻了两番。
从全年来看，2007年我国对外贸易继续呈现良好的增长态势。国家为了进一步优化出口商品结构、合理保护和利用国内环境资源，通过加征出口关税和降低出口退税等手段继续加大对“两高一资”产品出口调整力度，同时采取降低暂定进口关税税率、取消自动进口许可管理等方式鼓励进口，使总体出口增速在2007 年下半年开始趋缓，进口增速明显回升，贸易顺差迅速扩大的势头得到有效抑制，政策调整取得了初步成效。
从结构来看，外贸结构不断优化，出口商品中高端基点产品增长迅速，进口商品中初级产品增长迅速。在出口商品中，机电产品出口占主导地位，部分传统大宗商品出口增势放缓2007 年我国机电产品出口7011.7 亿美元，增长27.6%，占当年出口总值的57.6%，比上年提高0.9 个百分点。其中，电器及电子产品出口3003.4 亿美元，增长32%；机械及设备出口2286 亿美元，增长22.5%。高新技术产品出口3478.3 亿美元，增长23.6%。 2007 年，传统大宗商品中的服装及衣着附件出口1150.7 亿美元，增长20.9%，比上年回落8 个百分点；纺织纱线、织物及制品出口561 亿美元，增长15%，比上年放缓3.7 个百分点；鞋类出口253.1亿美元，增长16%，比上年加快1.5 个百分点。在进口商品中，初级产品进口增势迅速，机电产品进口增长平稳。2007 年我国进口初级产品2429.8 亿美元，增长29.8%，占当年进口总值的25.4%，比上年提高1.8 个百分点。其中进口大豆3082 万吨，增长9.2%。同期，进口工业制成品7128.4 亿美元，增长18%，占当年进口总值的74.6%。其中进口机电产品4989.8 亿美元，增长16.7%。机电产品中的汽车进口31.3 万辆，增长37.9%。
08 年出口进一步下降幅度有限，将保持长期稳定增长 出口增速自去年8 月份以来连续回落，有美国经济受次级债和房价下跌的原因，但主要是我国自年初以来加大出口产品结构调整力度的影响。出口增速目前回落至20%附近，我们认为出口增速继续下降的空间很小，出口增速的拐点远未到来。 全球产业转移已经开始并在加速，支持和推动全球产业转移的重要因素，并不完全是劳动力低成本优势、能源低成本补贴，而同时又很强的技术进步和规模经济所推动的产业竞争力的提升。所以，中长期的出口增长潜力不会因为短期的政策调整受到根本损害产业转移在国外向国内转移的同时，国内区域间的产业转移正在加速。
从短期因素考虑，人民币对美元名义汇率的升值，对出口增长的负面影响，将因为人民币汇率相对非美元区货币的相对贬值而有所对冲。这种特定的格局下，升值因素对出口的影响将主要表现在出口的国别结构变化方面。2006 年以来，中国对欧盟等非美元区国家出口的快速增长就是明显的证据。对国内政策调整如降低免除出口退税政策等因素，短期的政策效应已充分显现，更进一步的政策空间不大，在短期出口增长明显回落的情况下，继续出台更严厉政策的可能性减小，预计影响不会很大。而无论从政策本身的用意看，还是从长期可能形成的实际影响看，主要的政策效应将体现在促进出口产品结构升级方面。
全球经济增长放缓趋势的可能影响不可小视，但全球经济增长的不平衡因素特征，如东欧、东南亚国家经济的快速崛起，正在为中国培养新的出口阵地。IMF 预测2008 年全球经济增长将达4.8%，虽比2007 年有所放缓，但东南亚、中东地区、韩国等经济的快速发展仍可带动出口量保持较高位。全球经济增长格局的结构性变化，将在一定程度上打破传统市场供求格局的“路径依赖”，使得竞争力不断提升的中国工业产品有可能借机实现新的出口扩张。

我们认为，制约出口增长的各种不利因素的短期效应明显，但已经被产业逐步消化和吸收。考虑到各种中长期积极力量短期效应，预计2008 年的回落幅度有限，将在目前水平保持稳定增长态势。