恒生料雪灾减慢宏调步伐

    国内一月份居民消费价格水平（CPI）大升7.1%，创11 年新高，市场忧虑国内加强调控措施。恒生银行(011)副董事长兼行政总裁柯清辉昨日表示，相信国内会继续调控措施，但预期世界经济放缓，加上雪灾的影响，料调控措施的推出时间将会推迟。柯清辉昨出席该行活动后表示，市场均已知道国内经济过热，CPI 高企并不出奇，加上雪灾影响运输，物资短缺下使物价高企。他预期，国内会继续调控措施，如加息、上调存款准备金率及行政措施等。但他认为，国内将一步步推出有关调控措施，不会太过急进。他解释，近期环球经济受次按、信贷危机等问题困扰，预期美国经济将大幅放缓，欧洲经济亦受影响。他认为，国内有关部门会按情况调节调控措施，因为若环球经济大幅放缓，国内经济难免受到影响，加上雪灾亦影响数个省份的经济。柯清辉认为，国内调控措施的推出时间将会推迟。他预期，今年国内将会加息、上调存款准备金率及推出行政措施，但指加息是最后一着，可免则免。他表示，因美国息口向下，若国内息口急速调高，将会增加人民币升值压力。
    未见大量资金离港
    近期港股大幅波动并成交缩减，柯清辉表示，未见有大量资金流出本港。他指出，股市反弹乏力非只是香港的情况，而是环球的趋势。他指出，环球市场大幅波动，投资者变得审慎，因而减少投入股市资金，相信要等一段时间市况才可回稳。恒生银行昨日宣布，将捐出1400 万支持本港9 间大专院校举办环保教育活动，并将于4 月推出以环保物料制成的绿色信用卡，提供电子月结单，并开发更多不同电子化银行服务。
油价再破百 中企临冲击
国际油价再度飙升，纽约期油19 日收盘突破100 美元关口，这也是国际油价继今年1 月2 日和3 日后第3 次站上百美元关口。油价持续高位运行，令备受成本上涨煎熬的中国企业雪上加霜。能源、原材料涨价，新劳动法下工资调升，货币从紧贷款利率再涨，人民币升值等等，均令出口企业利润大减，部分行业还要遭遇出口关税上调或出口退税减少乃至取消的冲击。分析认为，百物腾贵，中企已进入「高成本」经营时代，加上美国经济放缓、雪灾冲击、宏调持续，今年营商环境艰困，企业盈利及投资势将下降。不到两个月，纽约油价从首次触及每桶100 美元大关到再次上冲这一高位，显示了新年以来油价保持高位运行的总体态势。而本周一铁矿石价格上涨65%，令钢企惊呼「钢铁业高成本时代已经来临」。
贷款紧缩 企业多付10%利息
国内货币从紧持续，来自地方监管部门和商业银行的消息显示，监管层仍在严格执行按季调控信贷增幅，商业银行正被要求严格执行月度信贷指标。贷款紧缩、而企业贷款需求旺盛，国内贷款利率上浮已是普遍现象，银行内部人士称，优质企业目前难享利率下浮的优惠，一些小的或急用钱的企业贷款利率上浮10%的现象很普遍。 货币从紧令企业取得贷款的成本更高、难度更大，而管理层对新开工项目控制得更加严格，在一定程度上抬高了企业上马新项目的成本。而不确定因素更令市场降温。美国次按危机究竟会恶化到何种地步目前还是个未知数，而国内出口增长因美经济严重放缓而明显减速已成事实。国家统计局数字显示，2007 年一季度国内对美出口增长为20.4%，而四季度已降为10.8%，12 月当月更低至7.4%。
不确定因素 打击投资意欲
另一不确定因素是国内房地产市场前景极不明朗。房地产市场的走向是影响国内投资增长的一个非常关键因素，因房地产业投资占全部城镇投资的比重高达1/4，且其对制造业有着广泛的联动关系。
目前，企业面临的成本上升因素较多，主要包括能源、原材料价格上涨，工资涨幅较高，贷款利率累计上调较多，人民币升值影响出口企业利润，某些行业还遭遇出口关税上调或出口退税减少乃至取消。多种因素作用令企业的盈利能力出现下降趋势。国家统计局的数字显示，工业企业利润增幅在2007 年下半年明显放缓：1-2 月利润增幅为43.8%，1-11 月则降为36.7%。受投资成本、市场前景、盈利预期皆有不利变化影响，08 年企业的投资行为势趋谨慎。据国家统计局调查，企业家信心指数在2007 年四季度出现明显回落，比三季度降低3.4 个百分点至139.6，而前三个季度这一指数始终位于142-143 之间的高位。