光大证券:从美联储直接出手贝尔斯登看我国救市的可能性

从美联储直接出手贝尔斯登看我国救市的可能性
◆ 催化剂：美联储直接出手救贝尔斯登
􀂄 3 月14 日，美联储决定通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供资金，以缓解该公司的流动性危机。这次出手拯救贝尔斯通是自1929 年经济大萧条以来，美联储第一次向非商业银行提供应急资金。
􀂄 我们认为贝尔斯通事件借鉴意义在于，在我国同样存在救市的可能性。首先，在高度市场化的境外存在救市行为，我国适当的时机进行救市无可厚非。其次，发展资本市场是一项国家战略。正如国九条中提出的“大力发展资本市场是一项重要的战略任务”。再次，股市的发展有助于大力拓展直接融资，提升直接融资比例，使高储蓄有效转换为投资，提升效率。最重要的是，股市的大起大落不但影响股民的利益，而且关系到国家经济的整体兴衰。因此，政府有责任在必要的时候进行调控。2007 年11 月4 日温总理提出“股市的波动牵动着国家的经济也牵动着股民的利益”。但是上证指数从2008年年初以来，跌幅已经超过了30%，出现了大幅波动。最后，我国政府救市早有先例。综上，我国存在救市的可能性。

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