石油行业：美降息将国际油价推向100美元
来源：银河证券 作者： 发布时间：2007-11-07
    摘要：

    国际油价接近96美元

    因美联储降息及10月美国新增就业人数增长远高于预期，或将带动燃料需求增加，受此影响周五国际油价暴涨2美元以上，收盘价再创新高。周五收盘时纽约商品交易所轻质原油12月期货每桶95.93美元，比前一交易日上涨2.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货92.08美元，上涨2.36美元。

　　美联储降息、美元贬值或将油价推向100元

    上周三因美联储降息，纽约油价暴涨4美元以上。另外，美元贬值是导致按美元标价的油价不断上升的一个重要因素。

　　美国原油库存下降，汽油库存存增长

    美国能源信息署认为,截止10月26日当周，美国原油库存下降，汽油和馏分油库存增长。美国原油库存量3.127亿桶，比前一周下降390万桶；美国汽油库存总量1.951亿桶，比前一周增加130万桶；馏分油库存量为1.353亿桶，比前一周增加80万桶。

　　欧佩克要观察一下增产的效果再决定是否进一步增产

    欧佩克将于本月17日至18日在沙特首都利雅得举行首脑峰会，于12月5日在迪拜再次举行会议商讨明年第一季度的产量政策。卡塔尔能源部长阿提亚表示，欧佩克要先观察一下增产的效果再决定是否进一步增产。

　　美国成品油需求变化不大

    后市预测：短期国际油价将达到100美元

    目前，国际油价已经比去年同期高出62%，高油价可能进一步压低库存，因为没有人在极其高的价位去购买原油储存入库。美国原油库存持续两周下降了900万桶，尽管需求减缓，进口延迟，但是在原油期货远期贴水的结构中，美国原油库存难以增长。国际油价将在这种恶性循环的效应中不断推高。目前有关三位数油价的讨论目前已非常热烈，在某些市场上成品油价格已突破100美元／桶水平。中东地缘政治紧张依然如火如荼，使石油市场保持紧张状态，这也是驱动油价至历史高位的一个因素。在政治局势继续紧张的同时，石油市场本身的一个主要问题似乎是未来4个月内的供应问题。目前北半球已经进入取暖季，全球石油库存的紧张程度令人吃惊，而欧佩克又不可能大幅增产，因为欧佩克成立的目的就促使油价越走越高，高油价能够给该组织成员国带来丰厚的利润。因此，国际油价短期必将涨至百元大关。

    一、国际油价接近96美元

    因美联储降息及10月美国新增就业人数增长远高于预期，或将带动燃料需求增加，受此影响周五国际油价暴涨2美元以上，收盘价再创新高。周五收盘时纽约商品交易所轻质原油12月期货每桶95.93美元，比前一交易日上涨2.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货92.08美元，上涨2.36美元。 

    二、美联储降息、美元贬值或将油价推向100元

    上周三因美联储降息，纽约油价暴涨4美元以上。美国麦格理期货高级副总裁Nauman Barakat说：“现在原油期货市场中有个好的赚钱办法，就是在高价的时候买进然后以更高的价格卖出、目前有很多因素都推动油价走向100美元甚至更高”。另外，美元贬值是导致按美元标价的油价不断上升的一个重要因素。自从美联储9月18日降息以来，美元的下跌趋势越来越快。本周三美联储决定降低基准利率0.25%后，美元兑欧元下降到1:14504的历史新低点，收盘时反弹到1：1.4466，当日下降了0.2%。今年以来欧元兑美元上升了近10%。反映美元兑世界一揽子货币的美元指数下降到76.465的历史新低点。10月份该指数下降了1.6%。截止10月31日，美国基准原油期货比去年同期高62%，10月份以来上涨了16%。10月份纽约商品交易所原油首月期货平均每桶85.66美元，比去年同期高45%。

    三、美国原油库存下降，汽油库存存增长 

    美国能源信息署认为,截止10月26日当周，美国原油库存下降，汽油和馏分油库存增长。美国原油库存量3.127亿桶，比前一周下降390万桶；美国汽油库存总量1.951亿桶，比前一周增加130万桶；馏分油库存量为1.353亿桶，比前一周增加80万桶。

　　原油库存比去年同期低7.5%；汽油库存比去年同期低5.5%；馏份油库存比去年同期低6.1%。原油库存位于历年同期均值范围的上半段；汽油库存量位于历年同期平均范围下半段；馏分油库存量位于历年平均范围上限。美国商业石油库存总量降低110万桶，仍然位于历年平均水平上段。炼油厂开工率86.2%，比前一周下降0.9个百分点。上周美国原油进口量平均每天938.1万桶，比前一周增加27.8万桶，成品油日均进口量372.7桶，比前一周增加53.2万桶。

　　四、欧佩克要观察一下增产的效果再决定是否进一步增产

    欧佩克今年9月决定从11月1日即本周四开始增加50万桶日产量以稳定油价，减少高油价对经济发展的威胁。上周四起欧佩克增加了50万桶日产量，预计增加的产量要经过数周之后才能运抵美国。欧佩克将于本月17日至18日在沙特首都利雅得举行首脑峰会，于12月5日在迪拜再次举行会议商讨明年第一季度的产量政策。卡塔尔能源部长阿提亚表示，欧佩克要先观察一下增产的效果再决定是否进一步增产。他相信现在市场上原油需求并不强劲，当欧佩克感觉到供给出现短缺时会立即继续增加产量。法国巴黎银行驻伦敦的分析师Harry Tchilinguirian表示：“全球原油需求远远超过了非欧佩克国家的石油产量，而这部分差额却没能够被欧佩克所补足。原油消费国必定还会给欧佩克施加增产压力，但从短期来看，我们还无法期望其日产量能增加50万桶以上。” 

    五、美国成品油需求变化不大

    美国能源信息署公布的数据显示，截止10月26日的四周，美国成品油需求总量平均每天2072.2万桶，比去年同期高0.1%；汽油需求四周日均量929.5万桶，比去年同期高0.3%；馏份油需求四周日均数426.6万桶,比去年同期低0.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高低2.7%。单周需求中，美国石油需求总量日均2041.2万桶，比前一周低24.8万桶；其中美国汽油日需求量935.5万桶，比前一周低1.8万桶；馏分油日均需求量415.6万桶，比前一周日均低12万桶。

　　六、后市预测：短期国际油价将达到100美元

    目前，国际油价已经比去年同期高出62%，高油价可能进一步压低库存，因为没有人在极其高的价位去购买原油储存入库。美国原油库存持续两周下降了900万桶，尽管需求减缓，进口延迟，但是在原油期货远期贴水的结构中，美国原油库存难以增长。国际油价将在这种恶性循环的效应中不断推高。目前有关三位数油价的讨论目前已非常热烈，在某些市场上成品油价格已突破100美元／桶水平。中东地缘政治紧张依然如火如荼，使石油市场保持紧张状态，这也是驱动油价至历史高位的一个因素。在政治局势继续紧张的同时，石油市场本身的一个主要问题似乎是未来4个月内的供应问题。目前北半球已经进入取暖季，全球石油库存的紧张程度令人吃惊，而欧佩克又不可能大幅增产，因为欧佩克成立的目的就促使油价越走越高，高油价能够给该组织成员国带来丰厚的利润。因此，国际油价短期必将涨至百元大关。
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