零售行业月报:08年零售行业景气依然

    2007年11月份的统计数据显示，社会消费品零售总额增速18.8%，增长持续。剔除物价上涨
因素，社会消费品零售总额实际增幅12.07%，相比上个月10.89%的增速上升明显。温和通货膨胀
是推动社会消费品零售总额增速超出预期的主要因素，剔除物价上涨因素之后的社会消费品零售
总额近三个月的实际增长较快。
消费者预期指数反映了居民对未来六个月内的收入水平、支出水平和总体经济预期的综合感受。近两个月消费者预期与信心指数略有回落，主要是由于食品及粮油商品物价上涨较快带来的影响。近期大家对于居民实际消费力是否会受到房价、物价上涨影响有一定疑问，我们认为，现阶段中国经济增长的宏观大背景仍然不会有趋势性变化，而且受益于经济增长及国家拉动内需政策带动居民收入增长持续，这些才是影响居民消费力的主要因素。
按细分行业看：超市企业销售的都属于需求弹性低的生活必需品，消费需求刚性，商品价格温和上涨对消费者购买力影响不大；而百货行业，主要销售化妆品，品牌服装等“奢侈品”，定位于对商品价格上涨敏感度较低的高收入和年轻人群，这部分人群并不会因为食品价格上涨而影响生活品质。
重点公司点评:
小商品城（600415）——守得云开见日来
华联综超（600361）——增长稳健的行业龙头
ST 成商（600828）——未来西南地区的“王府井”
上海九百（600838）——受让久光百货6%股权，明晰商业主业