5月19日外汇市场技术解盘

　　在强势的出口以及私人住房投资回升的双重推动下，今年1季度日本经济连续第三季增长，超出市场预期。根据日本内阁府公布的最新数据，日本经济在去年4季度增长0.6%后，今年1季度GDP在价格调整后继续增长0.8%。1季度GDP年率水平增长3.3%，去年4季度增2.6%。总体数据优于此前接受媒体采访的经济学家的预期，预计日本1季度GDP月率增0.7%，年增2.8%。外部需求为GDP增长贡献了0.5个百分点，国内需求则贡献0.3个百分点。

　　日本财务大臣额贺福志郎（Fukushiro Nukaga）16日表示，他对GDP报告中资本支出数据下降表示担忧。日本内阁府16日早些时候公布的初步数据显示，日本第一季度资本支出季比下降0.9%，为三个季度来首次下降，日本07年第四季度资本指数为上升0.9%。额贺福志郎表示，海外需求强劲推动日本第一季度GDP增长。

　　因为日本央行降低经济增长预估，预计日本央行19日当周应会维持主要利率不变，且搁置两年来追求提高借贷成本的政策。接受调查的35位经济学家都认定，日央行行长白川方明和他的同事将在会议中维持隔夜放款利率在0.5%不变。日本基准利率是主要经济体中最低的。白川方明16日当周称，央行专注于增长放缓的风险，因为全球经济走弱，金融市场动荡及商品成本上涨。苏格兰皇家银行证券公司首席日本经济师Mamoru Yamazaki 表示，日央行公开宣示转向中立的政策立场，到年底前利率可能都不变。日本内阁府表示，日本第一季经济增长年率（GDP）为3.3%，优于预估值2.5%。07年第四季经修正后为增长2.6%。

　　受经济数据好坏参半的影响，日本股市周五(5月16日)涨跌不一，零售和航运股表现各异。货物运费率和燃油价格走高，航运企业和贸易类公司股价上扬。截至东京股市16日收盘，日经225指数下滑32.26点，跌幅0.2％，收报14，219.48点，一周累计涨幅缩至4.1％；东证一部指数上涨3％，涨幅0.2％，收报1395.87点，上涨与下跌个股比例大约为2：3。日本内阁府盘前发布的数据显示，日本第1季国內生产毛额(GDP)较去年同期增加3.3%，高于彭博社调查经济师预估中值2.5%，主因日本企业对新兴市场的外销业绩增长，且商品生产国需求殷切。银行业之首的瑞穗金融集团收盘上涨2.23％，报54.9万日元，市场预期日本银行未来不必再认列次贷投资损失。瑞穗昨天盘后宣布，今年获利料将劲增8成，未来2年内将实施8千亿日元的库藏股计划。SMBC Friend Securities策略師FumiyukiNakanishi表示："金融业资产减记惨况的利空已经钝化，瑞穗等大型金融机构的财务状况坚强，足以应付这些投资损失。"

　　亚太股市周五收盘涨跌互见。必和必拓(BHP Billiton)领涨澳大利亚股市，日本股市因投资者进行获利回吐收盘下挫。东京股市在前收盘水平上下波动，日经225指数最终收盘下挫，结束此前连续四个交易日5指数跌32.26点，至14219.48点，跌幅0.2%，前四个交易日累计上涨近5%。同时包括东京证交所一部所有股票的东证指数涨3.00点，至1395.87点，涨幅0.2%。预计基准股指在未来几个交易日将呈窄幅波动。恒生指数涨105.15点，至25,618.86点，涨幅0.4%，盘中波动区间为25,533.60点至25,748.33点。该股指本周累计上涨2.2%。上证综合指数跌0.8%至1124.29点。上海证交所成交额总计人民币907.4亿元。

　　香港政府公布，2008年第一季实质本地生产总值上升7.1%，维持2008年全年4-5%的经济增长预测，2008年的基本综合消费物价指数的预测升幅维持为4.5%。香港政府新闻网5月16日消息，香港政府16日发布《2008年第一季经济报告》，以及2008年第一季度的本地生产总值初步数字。政府经济顾问郭国全阐述2008年第一季的经济情况，并提供2008年本地生产总值和物价的最新预测。尽管外围环境充满挑战，香港经济在2008年第一季仍以强劲的步伐扩张。随实质本地生产总值上升7.1%，经济已连续18季录得显著高于趋势的增长。由于美国经济仍然疲弱，加上全球金融继续动荡，外围环境在第一季更形不利，然而香港的对外贸易依然表现坚挺。受内地及其他新兴经济体系的强劲表现和欧盟场的进一步扩张所带动，商品出口在2008年第一季进一步显著上扬，录得8.3%的实质增长。受惠于金融服务持续激增，以及离岸贸易和访港旅游业显著扩张，服务输出在第一季亦维持强劲升幅，实质增长10.8%。内部方面，在第一季消费者及投资者的信心仍然高企，内部需求因而继续发挥支持整体经济增长的重要作用。消费开支进一步显著实质增长7.9%，反映劳工场情况稳健及收入不断上升。整体投资开支保持坚挺，在第一季实质增长8.9%，其中建造业活动有所回升
。然而，随全球经济前景变得较为失色，本地股票场在季度内进一步下调，而楼亦不及早前炽热。劳工市场情况在第一季保持稳健。经季节性调整的失业率维持在3.4% 的水平，而就业不足率则降至1.9%，为十年低位。收入和工资持续上升。消费物价通胀在首季进一步上升，主要是由于全球食品通胀，以致本地食品价格飙升。持续高于趋势的经济增长亦令需求方面的通胀压力增加。第一季的整体消费物价通胀平均升幅达到4.6%。剔除2008年宽减差饷和2007年公营房屋租金豁免等措施的一次性影响后，第一季的基本消费物价通胀为4.9%。展望外围环境仍将不明朗及具挑战性。由于美国楼市调整的影响已扩散至其他经济层面，会令美国经济持续疲弱，而全球金融市场亦可能继续动荡。其他主要先进经济体系的经济活动亦已呈现放缓象。然而，新兴及发展中的经济体系的增长动力预计仍然相当劲。但受到先进经济体系需求疲弱的影响，这些市场的增长动力将无可避免地稍为缓和。虽然如此，这些经济体系的增长应能继续纾缓未来数季发达国家经济放缓对香港的影响。内部需求可望进一步稳健增长，并继续成为经济增长的重要动力。劳工市场保持稳健以及收入上升将继续有利于私人消费。此外，由于商业信心保持坚挺和利率持续低企，本年余下时间的投
资支出可望进一步增长。整体来说，考虑到外围环境存在不明朗因素，以及环球经济前景转趋较暗淡，二月底财政预算案时公布2008年全年4-5%的经济增长预测维持不变。然而，鉴于第一季经济增长劲，除非外围环境出现突变，2008年本港经济增长率应接近预测范围的上限。通胀展望同样是颇为不明朗，将很大程度上取决于在2008年余下时间内大幅波动的食品价格在国际市场的走向。除食品价格外，国际油价高企，汇率走向以及本地经济强劲将继续对通胀构成压力。

　　韩国央行周五公布的数据显示，韩国4月份的进口物价年率增幅创下近10年来的最高水平，主要原因是全球原物料价格持续上涨，以及韩元的走软。数据显示，韩国4月份以韩元计价的进口物价指数年率上升31.3%，为1998年5月上升31.9%以来的最高年率增幅，3月份的韩国进口物价指数年率上升28.0%。数据还显示，韩国4月份以韩元计价的出口物价指数年率上升15.7%，为1998年11月上升16.4%以来的最高年率增幅。韩国3月份出口物价指数年率上升13.4%。

　　越南中央银行今天(17日)宣布，为了全力以赴压制持续高位运行的高通胀率，央行决定将官方基准借贷利率，由目前的8.75%上调至12%。越南国家银行(State Bank of Vietnam)今天在首都河内举行新闻发布会。越南央行在新闻发布会上发布的一则声明中说，央行决定将基准利率由8.75%调升至12%，这一决定将于下周一(5月19日)起，正式生效。越南央行并在声明中指出，贴现利率将同步调升至11%，而再贷款利率则将同步上调至13%。今年4月份，越南消费通胀率达到16年以来最高水平。越南国家统计局公布的数据显示，4月份消费者价格指数与去年同期相比猛涨21.4%，也高于3月份的19.4%，为至少自1992年以来最高水平。其中，食品和食品服务价格同比暴涨34.1%。越南政府曾表示要使2008年的通胀率低于GDP增长率，但后来又明确表示这一目标已经不可能实现。越南政府并已经将2008年的经济增长率目标由之前的8.5-9%下调至6.5-7.5%。为了减少市场货币供应，抑制通胀，越南央行并已经提升基准利率，并要求商业银行增加法定存款准备金。彭博社并指出，由于进口大增，今年前四个月之中，越南贸易逆差几乎翻了两番。越南央行此前曾于4月25日表示，暂时没有提升基准利率计划。越南央行当时称，“月环比通胀率显示，近期采取的系列政
策措施是有效的。”然而，最新统计数据显示，截至4月底，银行贷款已经较今年初上升14.7%，几乎达到了越南央行限制目标的一半。越南央行制定的目标是，将全年信贷成长率控制在30%目标范围之内。本月早些时候，标准普尔评级服务机构(Standard & Poor's Ratings Service)并已经将其对越南的信贷评级前景，由“稳定”下调为“负面”。标准普尔评级服务机构给出的理由是，“过热经济对越南整体经济稳定性的风险日益上升”。今年2月份，越南央行曾将商业银行的存款准备金率由10%上调至11%。而对于存期一年或一年以上的越南盾与外币，存款利率也由4%上调至5%。4月29日，越南商业银行并同意将盾存款准备金率进一步提高至12%。

　　鉴于屡创新高的油价抑制了全球原油消耗量，国际能源总署日前已连续第 4个月下调2008年全球石油需求总量———日需求量削减39万桶至8684万桶，并暗示日后可能再度下调数字。总部位于巴黎的国际能源总署预计，今年全球的消耗量将增长1.2%，涨幅是自2006年以来最低水平。该组织预计，国际原油日需求量降低39万桶至8684万桶，而上月预测值为8723万桶，并强调日后可能还会再度修正数字。

　　厄瓜多尔石油部长奇里沃加(Galo Chiriboga)16日表示，石油输出国组织（Organization of Petroleum Exporting Countries，OPEC，下称欧佩克）应提高石油产量以试图降低当前高涨的油价。奇里沃加称，厄瓜多尔的立场很明确，油价正在影响贫困国家。油价上涨并非由于欧佩克，但欧佩克将采取一切必要措施降低油价，包括就产量采取行动。厄瓜多尔在15年空白期后于07年12月重返欧佩克。欧佩克秘书长巴德里(Abdalla Salem el-Badri)将访问厄瓜多尔，并在基多举行的以“市场与石油产品价格”为主题的会议上发表讲话，然后飞跃厄瓜多尔东北部丛林地带亚