5月20日外汇市场技术解盘

　　美元/日元

　　5月19日，汇价震荡整理、略升。

　　日本5月路透短观制造业景气判断指数为负2，前值为1，降至2003年7月以来最低水平；预计8月非制造业景气判断指数为3，预计8月制造业景气判断指数为3。据周一公布的日本路透短观报告称，由于原材料价格高企、美国经济放缓，日本制造业商业景气状况5年来首次转为悲观。路透短观调查显示，日本5月制造业景气判断指数为负2，低于4月的正1。此为2003年7月指数为负5以来首度出现负值，当时是因为银行体系有濒临崩盘之虞。这也是去年11月以来连续第六个月下滑，去年11月指数为正23。数据还显示，5月路透短观非制造业景气判断指数为0，为2003年12月以来的最低水平，4月该指标读数为3；预计8月制造业景气判断指数为3，8月非制造业景气判断指数也为3。推低制造业景气判断指数的原因来自于交通设备制造业的低迷，该分项指标从正10大幅走低至负14。该行业的一家公司的领导表示，对美出口正在下滑，日元升值也伤及行业的信心。美元/日元3月跌至13年低点，尽管美元之后有所反弹，但市场仍然担忧美元有再度下跌的可能。日本的另一领先行业电子制造业也维持谨慎，该行业的分项指标5月持稳在零不变。

　　日本百货商店协会（Japan Department Stores Association）19日公布的数据显示，日本4月全国百货店销售经商店数量变化调整后同比下降3.4%至5,815亿日圆。日本3月全国百货店销售为下降1.2%。日本4月占百货店销售最大份额的服装销售年比下降5.5%至2,265亿日圆，占百货店销售第二大份额的食品销售年比上升0.7%至1,269亿日圆。上述数据是日本百货店协会基于对93家企业和281家商店的调查得出的。日本4月东京百货店销售年比下降0.7%至1,499亿日圆。

　　日本央行将召开其下调经济增长预估后的首次货币政策会议。目前市场普遍预计，日本央行(Bank of Japan) 行长白川方明 (Masaaki Shirakawa)以及其他8位央行政策委员会成员将投票决定维持利率于现有水平不变，0.5%的基准利率在G7国家中是最低的。市场注意力预计将转向央行每月的经济报告上，计划将于周二午后利率政策决议公布后再行出台，投资者将从中探究货币政策前景的更多线索。瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家Satoru Ogasawara说："我们认为日本央行将继续保留原有观点，即日本经济未来仍存在下行风险。"根据瑞信的统计数据，上周五期货市场交易情况显示，此次会议加息的几率为零，未来1个季度内加息的可能性同样为零。内阁府上周公布的数据显示，日本经济在去年4季度增长0.6%后，今年1季度GDP在价格调整后继续增长0.8%。GDP年率水平增长3.3%，去年4季度增2.6%。为连续第3个季度实现增长。总体数据优于此前接受媒体采访的经济学家的预期，预计日本1季度GDP月率增0.7%，年增2.8%。经济学家们表示，近期数据提供的线索好坏不一，第一季度出口增长4.5%，折合成年率增19.5%，为GDP增长贡献0.5个百分点，数据年率也连续第3个季度呈两位数增长。摩根大通(J.P. Morgan)的经济学家Masamichi Adachi表示，
出口的强劲增长超越了日本主要贸易伙伴的经济增长，"我认为1季度的数据过于强劲，未来3个月可能出现大幅下滑。"雷曼兄弟(Lehman Brothers)的经济师Kenichi Kawasaki说，总体GDP数据并没有计入价格变化，他预计当进口成本列入统计时，日本经济季率增长的名义水平可能为0.4%左右，年率增幅为1.5%。他认为："随着贸易条件的恶化，企业收益也将随之缩水，还会引起企业资本指出和奖金分发额的缩水。"上周四日本政府数据公布的显示，日本3月核心机械订单月率下降8.3%，年率下降6.2%。此前经济学家预计该指标月率将下降5.5%。3月核心机械订的大幅下滑高于分析师预期的下滑5.5%，结果再添日本经济将在资本支出不振下恶化的疑虑。数据还显示，日本第一季度核心订单季率上升2.2%。日本政府预计，第二季度的核心机械订单季率将下降10.3%。瑞信的Ogasawara指出："即使日本央行继续其中性的货币政策姿态，但在上周的一系列数据公布后，他们对经济的态度可能更为谨慎。"机械和装备订单的下降将很可能在2季度导致经济萎缩。"我们并不确定经济的走向，但我们知道经济正在放缓，放缓程度也很难定义。"

　　日本财务省次官津田广喜(Hiroki Tsuda)19日表示6月举行的八国集团(G8)财长会议可能就全球经济和发展以及环境等问题进行讨论。津田广喜在例行新闻会上表示由于尚未决定具体的议程，因此目前很难提供会议的讨论细节。但其猜测上述三个方面的问题将是本次会议的主要议题。届时还将对4月公布的金融稳定论坛(Financial Stability Forum)经济报告进行更新。此次G8会议将于6月13至14日在日本大坂举行。

　　由于原油价格再创历史新高，煤炭价格也升至12周高点，能源相关企业的盈利前景看好，推动日本股市周一收盘升至4个月来高点。截至东京股市收盘，日经225指数上涨50.13点，涨幅0.4％，收报14，269.61点；东证一部指数上涨8.38点，涨幅0.6％，收报1，404.25点，创自1月9日来最高。能源市场数据显示，NYME原油期价上周五(5月16日)一度升至127.82美元/桶的纪录新高，此前高盛上调了对商品价格的预期。个股方面，持有澳洲及加拿大煤矿资源的Mitsui Matsushima公司表示，预期今年盈利增近5倍，其股价大幅飙升22%至9年高位；日本第一大石油及天然气企业Inpex Holdings上扬1.5%，至纪录高点；持有秘鲁和澳大利亚铁矿石股股份的商品贸易商--三菱商社(Mitsui & Co.)则收创半年来最高收盘价。Fukoku资本管理公司管理9.61亿美元资产的经理Tomokatsu Mori表示，原油和煤炭价格的上涨对贸易类企业是利好；随着新兴经济体的不断增长，任何投资组合中如果没有配置贸易类股都是不完美的。三菱UFJ证券主管藤户则弘指出，"我们现在见到的是完全由大宗商品推动的行情，贸易商社是日本主要的能源相关类股，表现因而受惠。但是，当前的问题在于，日本经济基本面未见改善，市场可能无法进一步突破当前水准。虽然投资人对于美
国经济前景的信心回升，但美国的消费者信心仍处于低档，且似乎持续转差。"丰田资产管理策略分析师Masaru Hamasaki指出，因大宗商品价格上涨而受惠的个股有限。他警告称，大宗商品价格持续上涨的趋势，反而可能对企业获利造成压力。

　　亚太股市周一收盘大多走高。受油价上扬推动，东京股市和香港股市收盘走高，但中国股市受地产类股和金融类股拖累收盘走低。东京股市收盘走高，石油相关类股在油价上扬的推动下走高，钢铁类股则在造船企业同意钢铁提价的预期下走高。日经225指数涨50.13点，至14269.61点，涨幅0.4%。包括东京证交所一部所有股票的东证指数涨8.38点，至1404.25点，涨幅0.6%。香港股市基准指数收盘连续第二个交易日出现上涨，因原油价格上涨，高盛(Goldman Sachs)上调了在香港上市的中国大陆煤炭生产商的评级，导致该类股票出现大幅上涨行情。恒生指数涨123.37点，至25,742.23点，涨幅0.5%，盘中高点为25,592.21点。中国股市收盘走低，受地产类股和金融类股拖累，主要因最新上调后的存款准备金率将于周二生效，引发了市场对流动性趋紧的担忧。基准上证综合指数收盘跌0.5%，至3604.76点；深证综合指数跌0.4%，至1120.24点。分析师预计，由于股市将继续消化上周地震的影响，股指本周或在3500-3800点之间盘整。 上海证交所成交额总计人民币685亿元，远远低于上周五的人民币907亿元；主要因投资者在中国5月19日至21日三天全国哀悼日期间选择离场观望。澳大利亚股市连续第四个交易日收盘走高，受原油价格进一步走高推动
，必和必拓(BHP Billiton)和Woodside Petroleum领涨。S&P/ASX 200指数收盘涨18.4点，至5949.4点，涨幅0.3%；该指数盘中一度触及5980.8点，创下自2月4日以来最高水平。新加坡股市今日休市。

　　香港2-4月失业率为3.3%，预期为3.4%。

　　中国国务院公告：为表达全国各族人民对四川汶川大地震遇难同胞的深切哀悼，国务院决定，2008年5月19日至21日为全国哀悼日。在此期间，全国和各驻外机构下半旗志哀，停止公共娱乐活动，外交部和我国驻外使领馆设立吊唁簿。5月19日14时28分起，全国人民默哀3分钟，届时汽车、火车、舰船鸣笛，防空警报鸣响。

　　OPEC(石油输出国组织)主席克利勒(Chakib Khelil)周一表示，原油市场供给充足，而油价上涨是因为投机、美元走弱以及中东地区政治问题造成的。克利勒在参加由官方报纸《阿尔及利亚圣战者报》(El Moudjahid)组织的能源类论坛时表示，对于OPEC来说，数据显示原油供给和库存仍然充足。OPEC还有剩余生产能力，可以满足额外需求。

　　美国能源部16日宣布，为避免刺激美国国内汽油价格继续走高，美国政府今年下半年将暂停增加战略石油储备。美国能源部当天发表声明说，美国政府原计划从今年7月1日起，在下半年每天接收7．6万桶原油，用于增加战略石油储备，但美国政府已决定暂不实施这一计划。受国际市场原油价格持续飙升影响，目前美国国内汽油价格居高不下。日前，美国国会通过一项议案，要求美国政府暂停增加战略石油储备，以降低美国国内汽油价格。据当地媒体报道，预计美国总统布什将签署这项议案。上月底，布什曾表示反对暂停增加战略石油储备，认为增加数量不大，不会对美国国内汽油价格产生影响。美国政府宣布暂停增加战略石油储备的消息对当天国际市场油价走势影响不大。由于投资者预计未来油价将持续上涨，因此大量买入原油期货，当天纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格每桶比上个交易日上涨2．17美元，收于126．29美元。美国战略石油储备建于1975年12月，但直到1977年夏季才储备首批原油，其储备能力为7．27亿桶，目前储备水平约为7亿桶。

　　美国联邦储备委员会（Fed）主席伯南克要求国会立刻授权，支付商业银行存放在美联储的准备金利息，以设法有效纾解信贷紧缩的问题。此举可让美联储注入更多资金到银行体系，又不必影响利率，提供放款机构诱因把资金留在央行。国会已通过一项法案，让美联储自2011年10