定向增发：井喷行情令财富效应重现

　　定向增发以其独特的魅力，在二级市场上屡次受到了投资者对该题材的极度追捧，股价短期内惊人的表现创造了一个又一个财富 神话。恰巧的是，本周市场再次上演了定向增发的财富神话，周涨幅最大的3只个股均来自定向增发概念股。其中力诺太阳(600885)借助定向增发题材连续四个涨停，原水股份(600649)同样因定向增发爆光8个交易日上涨幅度超过70%。力诺太阳、丹化科技（600844）及宁波富达(600724）这三只定向增发概念股列两市升幅榜的前三位，正所谓榜样的力量是无穷的，巨大财富效应令到不少定向增发概念股在本周的振荡市道中走出大幅上扬行情，火爆场面令人按耐不住激动的心情。

　　作为金融创新的定向增发无疑已成为当下市场热钱密切关注的新热点，也极有可能成为新增资金出击的对象。究其原因我们主要 有以下几点：首先定向发行的过程中，上市公司往往伴有收购资产、吸收合并、引入战略投资者、资产重组等目的。这对参与增 发的其他机构来说，提供了重要的投资机会，容易形成多赢局面。其次，定向增发可能给上市公司的业绩增长带来立竿见影的效 果。因为增发项目往往是极具市场发展潜力，盈利水平较高对业绩的提振作用明显，为公司的长期发展打下坚实的基础。最后， 因为定向增发主要是向非流通股东发行，在二级市场上不会造成流通的压力，特别是在当下谈大小非色变的市道中定向增发企业 形像较好，这也有利于增加二级市场投资者的持股信心。

　　从目前市场的信息反馈来看，定向增发概念股行情远未结束，后市有持续反复活跃的机会。投资定向增发股重点还是要从个股行 业、基本面以及增发项目盈利前景等方面着手分析。由于水泥行业受益于固定资产投资的高位运行，市场需求保持强劲，仍处于 高景气中。再配合淘汰落后产能、行业并购等带来的投资良机。在行业板块整体经历大幅调整后，已具备较高的估值优势，机会 显现无疑。

(银河证券 )