双鹤药业（600062）：打造华南输液生产基地

事件：双鹤药业今日公告称，公司拟收购广州振盛医药投资集团有限责任公司和佛山市南海区进达精密铸造有限公司分别持有的广东神州制药有限公司43.50%、46.50%的股权，收购价格分别为人民币1元，总计2元。

神光分析：

1、神州制药主要产品为合剂、口服液、大容量注射剂，注册资本3000万元。2008年1至3月实现主营业务收入713万元，利润总额为亏损1182万元，净利润亏损996万元。截至2008年3月31日总产约为1.2亿元，总负债约1.4亿元，净资产为2532.9万元，应收账款和其他应收款合计43,536,867.68元；其中神州制药三家关联方合计欠款43,290,530.59元。上述款项已在本次收购前通过资产和负债剥离方式予以解决，剥离后，关联方目前已不存在欠款问题。

2、为满足生产经营需要，双鹤药业同意向神州制药提供总额度8700万元的借款，暂不计息。同时，由于子公司湖北恒康双鹤医药股份有限公司和湖南双鹤医药有限责任公司已经资不抵债，难以持续经营，并分别于2005年1月和2006年9月停止经营，双鹤药业决定对这两公司实行破产清算。

3、本次收购符合公司的战略规划和打造“中国输液第一品牌”的战略目标。收购完成后，神州制药将成为公司在华南地区的输液生产基地，有利于完善公司在全国的生产布局和产品结构，优化输液三种包装结构，提高软袋输液比例，提升软袋输液生产管理水平。预计公司2008年和2009年的每股收益分别为0.91元、1.22元。