本次公开增发募集资金将用于5 个项目。第一个项目为年产12，000 吨汽车用永磁铁氧体磁瓦技改项目，项目计划投资32592 万元。该项目开发生产的DM4545 汽车电机用高性能永磁铁氧体磁瓦具有高Br、高Hc、高（BH）max 等特性，广泛用于各类高档汽车电机、工业控制电机以及家用电器等领域。项目建成后，可改变我国不能生产G9 系列高性能磁瓦的现状。
以其达产后的产能预计，我们预期将增加13 亿元销售收入，而公司2006 年销售规模为12.49 亿，意味着收入规模将在2006 年基数上翻一番。我们同时预期新增产能和销售收入对应的税前利润为2.5 亿，而公司2006 年利润总额为1.69 亿元，意味着税前利润规模将在2006 年基数上增加148%。上述项目的另一项意义在于公司产业链向下游的进一步延伸，以及在汽车电子、数字电视等具有较高成长空间的应用领域的大幅扩张。
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我们认为公司产业链的延伸不应局限于下游，公司已于2006 年受让江西赣州新盛稀土实业公司51%的股权，该公司主要从事稀土分离、分组、稀土冶炼加工产品销售，目前仍未实现盈利。我们预计公司有可能会对该子公司增资扩股，以提升其收入规模，改善盈利能力。而在向上游拓展方面最具实质意义的动作应该是掌握矿山资源，我们认为这是公司必然要选择的发展路径，此举既可减轻未来材料成本的压力，同时也可以从根本上改变公司的业务构成，由纯粹的磁材料加工企业转变为拥有上游资源的企业。
我们认为，随着公司增发的完成，将使的业绩稳健增长的可持续性得到强化。而08 年后两税的并税意味着公司实际所得税可能将从现有的33%降为15%。在没有考虑所得税调整的因素下，我们预期公司2007、2008、2009 年实现销售收入为14.71 亿、18.22 亿、22.18 亿，对应的净利润分别为1.81 亿、2.37 亿、2.95 亿。增发摊薄后每股收益为0.86 元、1.13 元、1.40 元。继续给予增持的评级，提升目标价至45.20 元，对应08 年PE 为40 倍。

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