造纸行业估值优势明显

由于受经济增长及人均消费水平偏低等因素的刺激,造纸行业基本面继续复苏,同时,受奥运会的刺激,产品需求也可能出现超常增长,行业需求仍然具有很大的增长潜力.
此外,造纸行业受益节能减排,加快淘汰落后产能,也将促使市场盈利好转,给行业的整合带来机会,预计造纸行业的景气度将持续至2009年.
从估值来看,相对于国际平均水平,我国造纸行业上市公司的静态估值已经偏高,但是如果考虑到成长性,我国造纸行业上市公司的估值水平是合理的,甚至是有所低估的.据预测,目前国内重点造纸上市公司的平均2007-2008年的动态PE约30-23倍,远远低于市场的平均水平,因此,在整个市场PE估值较高风险增加的情况下,造纸行业很有可能成为由于具备洼地优势而成为市场挖掘的对象.低PE和盈利的逐渐恢复将成为股价表现的催化剂.操作上可以对两类公司予以重点关注,一是龙头优势企业,二是接近消费的企业.